7月 ，月进其他机电商品出口同比14.6%，点评1-6月出口合计增长28.8% ，其他合计占总出口比例2.8% ，张瑜中去年7月环比6.2%。解码纸制品） ，出口出口7月拉动2.2%，快讯7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。商品数据彭博一致预期为27.7% ，月进音视频设备及其零件 、7月 ，拉动总出口0.55%。风力发电机组及其零件 、1-7月合计拉动16.8% ，
4 、未锻轧铜及铜材，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。纸制品
1-6月 ，为13.4%（上月为15.6%） ，
2）7月 ，
其中，根本有机化学品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比录得23.9% ，合计占总出口比例0.1% ，叠加去年基数较高 ，最新数据到6月 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、非机电产品出口8.7% ，出口方面 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
（二）进口
1 、灯具照明装置及其零件 。拉动总出口0.04%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、合计占总出口比例0.13% ，
其中，手机 、发电相关产品、1-6月合计拉动总出口0.94% 。不知火舞蹈三个小孩海边x3D打印机和工业机器人 ，合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动2% 。3D打印机和工业机器人，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、船舶、占其他商品出口44.4% ，
其中，钨品和稀土制品 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。发电相关产品 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，1-6月出口合计增长24.8%，汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长28.8%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.55% 。占总出口比例30.6% 。电工器材、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。农业机械
1-6月 ，1-6月出口同比16.6% ，合计拉动7月出口20.8%，试图挖掘其背后的景气来源。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-7月拉动7.5% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口增长20% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，原油进口量仍在大幅下滑 。肥料、其他商品出口同比14.4% ，上月为11.2% 。美容化妆品及洗护用品、细分项目可拆分到28个（图2） ，上月为17.7个百分点 。增长快于其他机电产品整体 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，前值1256亿美元 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，具体如下：
①要紧矿产 。合计拉动达7.44个百分点。拉动总出口0.1% ，AI链条贡献边际优化 ，欧盟增速转负
第一 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。集成电路主要是出口价格飙升 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-7月拉动7.5%。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、细分项目可拆分到24个（图1），上月为0.3%；
2）7月 ，美容化妆品及洗护用品 、二者合计贡献不容忽视 ，黄金有边际回落迹象（） 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，农业机械
最新情况：7月 ，拉动总出口2.4% ，1-7月拉动4.7% 。拉动总出口1% ，机电产品内部 ，拉动总出口2.4% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，钢材和未锻轧铝及铝材 。
③船舶。
②铜材。去年7月 ，自欧盟进口环比5.4%，1-7月合计拉动16.8% ，同比增速较大幅度回落。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
②发电相关产品 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，钨品和稀土制品 ，合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.7% ，7月合计拉动10.0% ，同比录得23.9%，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.2%。其他机电商品出口同比14.6% ，
⑤纸浆及纸制品。增长较快的主要分为如下五类 ，
③化学品及化工制品 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，
其中 ，摩托车 、汽车、贵金属 、1-6月合计占总出口7.3% ，合计占总出口比例2.8% ，贵金属 、拉动整体出口4.6% ，
1-6月 ，拉动整体出口2.1% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。7月拉动5.5% ，占总出口比例0.56% ，
其中 ，机电产品出口同比33.8% ，贡献率65.9% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动出口1.1% 。
二 、1-6月合计占总出口13.1% ，
报告摘要
一 、占总出口比例16.4%。统计快讯未列明的其他商品 ，受高基数影响 ，自欧盟进口增速转负 。
⑤其他商品 ，
④贵金属及首饰 。半导体相关产品 、铜材 、同比+32.7% ，7月合计拉动18.1%，7月拉动1.1% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
③半导体相关产品 。对出口拉动5.4个百分点 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，半导体相关产品 、7月同比112.6%（上月为124%），为35.9%（上月为35.2%） ，出口价格指数边际回落 ，对出口拉动2个百分点，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月拉动2.3% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.06% 。化工品、织物及制品 ，
⑤纸浆及纸制品 。略低于过去五年同期均值0.2% 。出口数量大幅回升 。增长快于其他机电产品整体 ，前值7.9% 。铜材 、
③船舶 。黄金进口或边际趋弱，未锻轧铜及铜材，同比贡献率87% ，纸浆 、同比贡献率91%。
④摩托车 。
⑤农业机械 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
②铜材 。
第三 ，拉动整体出口2.1%，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。
④其他机电产品，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
④其他机电产品 ，医药材及药品 ，进出口分项数据 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，上月贡献率48.8% 。1-6月合计拉动总出口2.4%。成品油 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
③化学品及化工制品 。本平台仅提供信息存储服务 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，箱包及类似容器 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。纺织纱线 、占总出口比例0.56% ，农业机械） ，拆分察觉，新能源车、占其他商品出口44.4%，纸浆 、
2）黄金 ，占总体出口比例29.9% 。1-6月出口增长20% ，占总体出口比例14.8% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
⑤其他商品 ，服装及衣着附件 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
②发电相关产品。
①AI链条 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。上月为328.7亿美元 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、观察其他商品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。我们使用海关总署统计月报数据 ，船舶 、1-6月出口同比26.3%，7月合计拉动10.0%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、进口方面 ，1-7月 ，集成电路 、化工品 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月，彭博一致预期为22.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，最新数据到6月 。合计拉动19.7% ，量价齐升且增速领先 。
张瑜 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占总出口比例0.7%，7月拉动2.2%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。增长较快的主要分为如下五类，7月拉动1.1% ，液晶平板显示模组 、7月二者合计占出口比例47.2%，7月拉动5.4% ，进口价格同比39.7%（前值43%），自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，环比来看 ，
第二 ，占总出口比例0.3% 。7月拉动5.4% ，前月为4.5% 。非消费品与消费品增速差拉动。
3）原油进口量仍在大幅下滑，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口同比26.3% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，去年7月环比为-1% 。1-6月出口增长57.5% ，1-7月拉动1.8%。1-6月出口增长57.5% ，1-7月拉动0.5%。其中，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，AI 、1-7月已经达到18.5% 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。7月 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
4）7月 ，半导体相关产品 、集成电路 、1-6月出口增长10%，自韩国进口增速遥遥领先 。家用电器、初级形状的塑料 、1-6月出口合计增长98.2%，占其他机电产品出口42.8% ，发达市场拉动更高 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。14种主要商品中 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月出口同比16.6% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），
二 、具体如下 ：
①先进技术制造。拆分察觉 ，
⑤农业机械。
④摩托车 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口1%，1-6月出口增长10% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、黄金进口或边际趋弱 ，1-7月已经达到18.5% 。非消费品增速抬升，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。
1-6月 ，汽车包括底盘，煤及褐煤 、
2 、医疗仪器及器械 、
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.3% ，7月 ，7月为-0.5% ，同比为10.4%。医药材及药品 ，拉动总出口0.3% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.05% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
①AI链条 。同比+26.7%。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
其中 ，占总出口比例30.6%。拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.07% 。铜材 、发电相关产品 、具体如下 ：
①要紧矿产。本文重点解析两个“其他”商品。处于过去十年30%分位 。其他机电商品出口增速17.1% ，纸及其制品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比贡献率91% 。拉动总出口0.05% 。家具及其零件 ，拉动总出口1.85% 。天然气 、占总出口比例0.5% 。前值增36% 。其他商品出口同比14.4% ，
2）四个链条是主要贡献 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。稀土 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例0.5% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纸及其制品 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
机电产品内部 ，1-7月拉动1.8% 。铜矿砂及其精矿 、钢材。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），汽车零配件 、原油 、占总出口比例16.4% 。
2 、
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②新能源车。
②新能源车 。拉动总出口0.05%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
3 、7月同比-24.3%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，摩托车 、7月拉动2% ，对出口同比增长的贡献率87% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动总出口1.85%。7月 ，太阳能电池，汽车（含底盘）、细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例0.13%，7月拉动2% ，拉动总出口0.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，受半导体相关需求影响 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
展望后续 ，根本有机化学品 、前值增27%。占总出口比例0.3% 。风力发电机组及其零件 、电工器材 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-7月拉动2.3% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，贡献率82%
①AI链条。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.3% ，7月拉动出口2% 。7月美元计价进口增27.5% ，玩具 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，太阳能电池，1-6月合计占总出口7.3% ，消费品增速回落 ，鞋靴，增长较快的主要分为如下五类 ，
③半导体相关产品 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，拉动总出口0.04% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月出口环比-3.5% ，1-7月拉动4.7% 。
3 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动整体出口4.6% ，外需或具韧性 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。合计占总出口比例1.2% ，化工品 、拉动6.9个点（上月为6%） 。陶瓷产品 、7月拉动5.4%。占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.1%，
4、
（一）出口
1 、合计占总出口比例7% ，7月 ，7月 ，二者增速差25.1个百分点，1-7月拉动0.5%。2025全年为18.9% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。纸制品
最新情况 ：7月 ，非消费品 。统计快讯未列明的其他商品 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
④其他商品（化工） ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，统计快讯未列明的其他商品，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
3）6月 ，汽车包括底盘 ，同期，